即使是专业的市场分析师也很难准确地找出能够解释市场涨跌原因的力量。但有一件事似乎无可争辩：在投资方面，不乏脑力在起作用。

这篇文章最初出现在LearnVest上。

奇怪的是，秋天从来没有被视为投资的好季节。从历史上看，股市往往在9月份出现下跌，一般认为9月份是股市表现最差的月份。与此同时，1929年的“黑色星期二”和1987年的“黑色星期一”两次股市大跌都发生在10月份。

也许夏末会让你感觉不那么放松，也许万圣节的到来会让你对自己的投资策略隐藏恐惧。不管是什么情况，投资心理学认为你天生就有认知偏差，这可能会影响你对投资组合的决策方式……不管你意识到与否。

为了帮助你把这些倾向扼杀在萌芽状态，我们总结了一些你的大脑对你最常见的把戏，从最近性偏见到消极性偏见，以及一些解决这些心理障碍的策略。

近期偏差

它是如何欺骗我们的：把近距偏差想象成你的短期记忆胜过长期记忆。从本质上说，这是一种倾向，认为最近发生的事情在未来还会继续发生。例如，如果你在掷硬币的过程中连续几次得到“头球”，投注者可能会倾向于认为它会再次得到头球，即使从逻辑上讲，每次掷硬币的几率是50比50。

在投资方面，当人们根据最近表现最好的人来选择投资组合时，就会产生近期偏好，这种现象也被称为“追逐回报”，首席财务官大卫•布莱洛克（davidblaylock）说® 学习投资计划服务。因此，即使你知道过去的业绩无法预测未来的表现，但最近的业绩增长往往会留在你的脑海中。

如何比它更聪明：就像你的退休账户一样，你很可能是在进行长期投资，所以考虑到更长的时间来建立你的投资组合是有意义的。”“我总是鼓励客户不要纯粹根据过去三个月的表现来挑选最佳表现者，”布莱洛克说我建议他们看看过去10年中表现最好的公司，你应该寻找的是更长的业绩记录。”

还要记住，一般来说，在市场上，上涨的东西最终会下跌。因此，在市场行情高涨时进入市场，在市场行情下跌时退出市场，这可能会让你的境况比你坚持到底时更糟。事实上，研究表明，任何一年内的短线交易都可能意味着你的收益高达50%或损失高达40%。然而，20年的回报率从未出现亏损。

沉没成本悖论

它是如何欺骗我们的：有没有读完一本书，你知道这是可怕的50页，或看了三个小时的电影，即使你开始畏缩在前15分钟？那么你可能已经成为沉没成本谬论的牺牲品。

这是当你继续把时间，精力或金钱投入到某件事情上，仅仅因为你已经对它进行了投资，拒绝削减你的损失，并承认你无法收回那些“沉没成本”

当谈到你的投资组合时，“这就是‘把好钱扔到坏钱后面’的事情，我已经见过很多次了，”布莱洛克说例如，有人购买一只股票是因为这个人真的相信股票背后的故事，并且会用它来证明向股票投入更多资金是合理的，即使股票的表现并不存在。”

如何比它聪明：沉没成本谬论背后的思想类似于另一种叫做损失厌恶的认知偏见，你经常在投资心理学的词典中找到这种偏见。这是人们试图避免损失，因为他们觉得太痛苦。”亚特兰大的金融心理学家玛丽·格雷沙姆（Mary Gresham）说：“卖出股票而赔钱的痛苦是卖出股票而获利的快乐的两倍。”。

然而，你的投资组合中的任何投资，如果最终对你没有帮助的话，都应该被抛售。所以告诉自己，无论你现在投入了多少钱，都会阻碍你获得另一个可能更好的机会。

另外，减少损失可以帮助你减少税单：你可以用资本损失抵消资本收益，但仍然可以在报税表上从所得收入中扣除多达3000美元的损失。”格雷沙姆说：“如果你把它重新定义为‘税收损失收获’，它会变得更容易管理，更容易接受。”。

过度自信效应

它如何欺骗我们：有点自信没什么错。然而，如果它扭曲了我们的现实，那就有问题了，比如说，你妈妈说你在才艺表演中表现出色，尽管你是个聋子。但它让你确信你是一个正在成长的明星。

过度自信效应就是这样的：我们往往高估自己的能力，认为自己知道的比实际知道的多。你经常会在那些相信自己有某种秘密调料可以胜过华尔街的人身上看到这种特质。

布莱洛克说：“有些职业基金经理整天都这样，每天都这样，他们无法战胜市场。”事实上，根据NerdWallet的研究，在过去十年中，只有四分之一的专业基金经理的表现优于市场指数。

如何比它聪明：把当天的交易交给别人，考虑选择低费用率的被动管理投资，比如跟踪股市指数的指数基金，而不是依赖一个人的判断。

容易过度自信的人也应该对自己的风险承受能力进行一次彻底的检查，因为他们可能会发现，他们对失败的可能性比他们意识到的更害怕。”一般来说，过度自信的人只会看到积极的结果，所以我要求他们（做一个练习），并假设投资没有成功，他们就会失去一切他们认为这对他们的生活和人际关系有什么影响？”

还有一件事需要考虑：《金融杂志》（Journal of Finance）上的一项著名研究表明，过度自信的投资者也倾向于更频繁地交易，每一笔交易都意味着你要支付更多的费用，这些费用可能会侵蚀你的回报。

确认偏差

它如何欺骗我们：这是人类的一个基本缺陷。我们喜欢认为自己永远是对的，会不遗余力地寻找信息来维护我们的先入为主的观念。例如，一项富有传奇色彩的俄亥俄州研究对人们的政治观点进行了调查，然后让参与者浏览包含各种观点的在线论坛。一个外卖？研究人员发现，如果一篇文章支持了他们的个人信仰，那么人们花在阅读上的时间就多了36%。

确认偏差的问题在于，当我们拒绝接受相互冲突的信息时，我们会过滤掉那些可以帮助我们做出更明智决策的重要数据。例如，你可能会得到一个关于一家公司的“热门消息”，并把注意力集中在你读到的所有好消息上（“它拥有一个伟大想法的专利！”），而忽略了坏的方面（“收入下降了很多！”）。

另一方面，格雷舍姆常常认为这种偏见也会助长人们对投资股市的根深蒂固的恐惧。”因此，当他们有朋友亏损或看到市场暴跌时，这就证实了（投资）太危险了，”她解释说。

如何超越它：既然客观本身就很难做到，那就从你信任的人那里寻求第二种意见，比如财务规划师，他能给你一个见多识广的观点，并充当魔鬼代言人。

当然，仅仅看事实并不一定会改变一个真正根深蒂固的信念，因为确认偏见的本质是你会试图找到一种方法来合理化相互冲突的证据。所以让你自己敞开心扉去体验另一面，特别是如果你是“眼见为实”型的人。

格雷沙姆说：“当我和害怕投资的人一起工作时，我会让他们先做一笔很小的投资，这样他们就可以承担很小的风险。”这可能意味着像在一个投资账户上设置每月100美元的自动存款。再过一年，我们会看看他们的感受。”

现状偏见

它如何欺骗我们：“坚持你所知道的”并不总是坏建议。毕竟，它可能会引导你找到一个有成就感的职业或做出良好的商业决策。

但现状偏见的问题在于，它也会阻碍你离开舒适区，这可能意味着你可能会错过一个充满其他机会的世界。

如果你的投资组合中碰巧只有持有蓝筹股的基金，因为这些是你熟悉的公司，或者你只投资于美国的投资，因为你住在美国，那么你可能会屈从于现状偏见。

如何超越它：为了克服现状偏见，你需要了解分散风险的必要性投资成功的一个关键是拥有所有资产的一部分，否则，如果你的投资组合中有一部分下降了，你将面临巨大的损失。

他补充说，多样化投资有很多方法，包括按资产类别（即股票和债券）混合投资；引进大型和小型公司；将国际股票和新兴市场纳入你的投资组合；甚至拥有一些另类投资，如房地产或艺术品。

这种偏见还有另一个让你偷偷摸摸的方法：坚持退休账户的默认投资选择权，而不是主动选择一个可能更适合你的情况的。所以一定要做研究，选择一个符合你总体目标的。

潮流效应

它如何欺骗我们：让我们面对现实吧，有时我们会随大流，即使流行的选择与我们个人的理解不同。你知道吗，就像你排队等iphone6，尽管你并不真的需要一部新**。

布莱洛克说，这种跟风效应“现在（在投资方面）更为普遍，因为我们有太多的信息渠道。”因此，人们认为热门的公司都会受到推动，人们害怕自己会错过机会。”

布莱克指出，中国电子商务公司阿里巴巴（Alibaba）最近的IPO引起了很大的轰动他说：“我敢肯定，券商接到了投资者的电话，他们说，‘我想买那个。’”但如果你问他们公司到底做了什么，他们中的大多数人可能会说，‘我不知道。’”

如何胜过它：把噪音关在外面。事实上，如果你跳上一个投资潮流，你可能会导致更大的问题。

一些市场观察家将2008年一些非股票资产大幅下滑的原因归咎于“跟风效应”。由于股市低迷，许多投资者纷纷选择了旨在对冲股市波动的另类投资，但所有这些波动实际上也推低了这些投资。

布莱洛克说，你的投资组合决策应该基于研究、个人情况、当前资产组合、投资时间表和风险承受能力。如果你不能真正理解你的投资，或者如果你的投资不适合你的投资组合，那就不要理会同行的压力。

消极偏见

它如何欺骗我们：我们都讨厌听到坏消息。然而，出于某种原因，我们倾向于给它更多的信任，而不是好消息，这就是消极偏见的全部。

“这就是为什么市场对坏消息反应如此之快，”布莱洛克说但当好消息发生时，你只会听到，‘好吧，市场可能会上涨。’很多时候，对****的反应只是反应过度。”

如何胜过它：坚持你的游戏计划。如果你对每一个坏消息都做出反应，抛售你的投资，你的回报可能会受到影响。

例如，根据今年早些时候公布的一项富达（Fidelity）调查，在2008年经济衰退后，401（k）名参与者**了将资金撤出市场的诱惑，他们的退休账户余额出现了自经济衰退以来最大的上升，其中约四分之三的增长来自市场的上涨。

翻译：记住，你是长期从事这项工作的。格雷沙姆说，关注你投资的长期表现，限制你对散布恐惧的媒体报道的关注，并“提醒自己没有人能预测市场。”这本身就是不可预测的，而且太复杂了。”

思想胜过金钱：7种可能影响你投资方式的心理偏见|学习投资

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图片改编自阿德里安·尼德豪塞和克拉菲克斯（Shutterstock）。

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