关键要点

• 每股收益为1.38美元，高于分析师预期的1.08美元。
• 由于市场波动导致交易收入飙升，收入高于预期。
• 净息差低于预期。

发生了什么

摩根大通公布的2020年第二季度利润明显高于预期。交易收入激增，因为动荡的市场有助于提供收入来源，使收入高于分析师的预期。这一点尤为重要，因为净息差的下降幅度甚至超过预期，因为美联储降息的决定给银行业带来了全面的压力。在撰写本文时，摩根大通的股票今天上涨了1.2%。

（以下是Investopedia最初的收益预览，于2020年7月13日发布）

寻找什么

摩根大通（JP MorganChase&Co.）被认为是金融服务业和更广泛经济的领头羊，是迄今为止市值2900亿美元的最大美国银行。今年，世行的前景明显黯淡。摩根大通股价较2020年高点下跌30%以上，因为COVID-19危机的蔓延已经关闭了美国大部分经济，严重伤害了摩根大通和整个银行业。摩根大通4月发布的一份异常悲观的预测称，第二季度GDP可能下降40%。

当摩根大通于7月14日公布2020财年第二季度财报时，投资者将密切关注这些发展对摩根大通的影响。 分析师预计，本季度每股收益（EPS）将连续第二个季度大幅下降，尽管营收与去年同期相比有所上升。

投资者关注的另一个焦点将是摩根大通的净息差，它衡量的是摩根大通从其贷款中获得的净利息收入与向客户（包括储蓄账户持有人）支付的现金流出利息之间的差额。该利润率预计将从2019财年第二季度的2.49%降至2.18%。

这些趋势对摩根大通的股票表现产生了重大影响。虽然在经济强劲的情况下，该股在2019年下半年大幅上涨，但今年却大幅下挫。因此，该股表现明显逊于大盘，总回报率为-11.8%，而标准普尔500指数为6.4%。

4月14日，摩根大通公布，2020财年第一季度每股收益暴跌70.4%，为9个季度以来首次出现每股收益下滑。 每股收益大大低于分析师的估计。 收入同比下降3%。第一季度财报发布的最大消息是，该行决定在贷款损失准备金中增加68亿美元。首席执行官杰米•戴蒙（jamiedimon）表示，需要增加损失准备金，以支付该公司庞大贷款组合中可能代价高昂的违约。

纵观摩根大通近年来第二季度业绩，每股收益增长强劲。EPS增长率从2017财年第二季度的17.9%到2019财年第二季度的22.9%不等。相比之下，在2020财年第二季度，分析师预计EPS将下降61.7%，尽管收入同比增长3.5%。