（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

摩根士丹利（Morgan Stanley）的股票从3月份的高点下跌了18%以上，发现自己比去年同期下跌了8%以上。该股表现逊于标准普尔500指数；已上涨超过8%的p500指数。技术分析表明，投资银行的情况可能会变得更糟。该股可能从目前约48.05美元的价格下跌8%以上。如果出现这种情况，该股将从高点下跌22%以上。

期权交易者看跌该行，预计到明年初该行股价将下跌5%以上。在该股出现负面情绪之际，据预测，该股明年的盈利和营收增长将显著放缓(更多信息，另请参见：摩根士丹利对芯片股持谨慎态度。）

YCharts提供的MS数据

弱技术图

图表显示该股接近47.25美元的技术支撑。这也显示出自3月高点以来的长期下跌趋势。该股几次未能摆脱这种下跌趋势，最近在9月初下跌。如果该股跌破47.20美元的支撑位，可能跌至44.10美元，跌幅超过8%。

看跌的赌注

期权交易者认为股票也在下跌，使用的期权将于1月18日到期。这是投注数量有利于股票下跌，超过投注数量股票上涨。未平仓看跌期权合约数量超过1万份，几乎是未平仓看涨期权数量的五倍。对于看跌期权的买家来说，要想获得利润，股票需要从当前价格下跌到大约45.50美元(更多信息，请参见：摩根士丹利前4大共同基金持有人。）

增长放缓

盈利前景可能是悲观观点的一个原因。预计2019年盈利增长将放缓。预计2018年利润将增长36%，达到每股4.90美元。预测进一步预测，2019年和2020年的增长将分别放缓至5%和7%。但鉴于2019年的盈利倍数目前为9.4，人们将为该公司2019年的盈利增长率支付几乎两倍的费用，因此该股的挂钩比率为1.9。更糟糕的是，与2015年以来6至14倍的历史市盈率相比，该股甚至不便宜。

YCharts的基本图表数据

预计收入增长也将乏力。目前的预测显示，今年的收入增长超过9%，达到414亿美元。但2019年这一比例降至2%，2020年仅为1%。

尽管出现了廉价股，但市场认为，随着明年及以后经济增长准备放缓，股价仍将继续下跌。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。